中国基金报记者南深
7月3日晚，上交所终止了3家IPO审核。其中，中欣晶圆半导体股份有限公司（以下简称中欣晶圆）的终止原因为“财务资料已过有效期且逾期达三个月未更新”，这与绝大多数公司由发行人或者保荐人撤回材料导致终止不同。
该公司主营业务为半导体硅片的研发、生产和销售，目前上交所网站披露的公司招股书最新财务数据依然停留在2022年上半年。财报显示，公司报告期内（2019年到2021年，及2022年上半年）扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润各期均为负值，三年累亏近11亿元。
公司的间接控股股东为日本磁性控股，后者于1996年在东京证券交易所上市，本次发行上市系日本磁性控股分拆其部分资产及业务在上海证券交易所科创板上市。公司称，因日本磁性控股不存在控股股东、实际控制人，故公司也无实际控制人。为此，上交所问询公司如何保证治理结构的稳定及公司治理有效性。
日本磁性控股分拆上市
招股书显示，中芯晶圆主营业务为半导体硅片的研发、生产和销售。其主要产品包括4英寸、5英寸、6英寸、8英寸、12英寸抛光片以及12英寸外延片，公司还从事半导体硅片受托加工和出售单晶硅棒业务。
本次发行上市，实际上是日本磁性控股分拆其部分资产及业务在上海证券交易所科创板上市。招股书披露，公司间接控股股东日本磁性控股于1996年在东京证券交易所上市，主要从事磁性流体、半导体制造设备、液晶制造设备的生产、研发和销售业务，其通过中欣晶圆开展半导体硅片的研发、生产和销售。
问询回复显示，日本磁性控股在境内主要通过其产业投资平台杭州热磁、上海申和控制其各板块下的经营主体，除公司外，还包括盾源聚芯、安徽富乐德及江苏富乐华。其中，盾源聚芯从事硅部件和石英坩埚的研发、生产和销售；富乐德主营业务为泛半导体领域设备精密洗净服务；富乐华主营业务为功率半导体基板的研发、生产和销售，主要产品为覆铜陶瓷载板等。
不过，招股书中，公司自称无实际控制人，原因是其第一、第二大股东杭州热磁、上海申和均为日本磁性控股的全资子公司，因日本磁性控股不存在控股股东、实际控制人，故“发行人无实际控制人”。根据日本会计准则的规定，日本磁性控股未将公司纳入在合并范围。
三年半亏损近11亿元
财务数据来看，公司在报告期内处于持续亏损状态，其营业收入分别为3.87亿元、4.25亿元、8.23亿元和7.02亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为-1.71亿元、-4.5亿元、-3.44亿元和-1.05亿元，均为负值，累计亏损额达到了10.7亿元。
公司称，由于公司固定资产投资较大，且8英寸、12英寸硅片生产线正式投产时间较短，部分目标客户仍处于开拓过程中，预计未来仍存在亏损的风险。如果公司持续亏损且无法通过外部途径进行融资，将会造成公司现金流紧张，进而对公司业务拓展、人才引进、团队稳定、研发投入、市场拓展等方面造成负面影响。
公司的存货金额较高，且持续增长。报告期各期末，公司存货余额分别为2.18亿元、4.4亿元、5.2亿元和6.21亿元，快速增长，占各期营业收入之比为56.33%、104%、64%和88.46%。公司各期存货跌价准备金额分别为4321.26万元、2.04亿元、1.31亿元和1.08亿元。存货跌价准备主要为8英寸、12英寸硅片在产品、库存商品及发出商品。
公司本次上市原计划募资54.7亿元，其中6英寸、8英寸、12英寸生产线升级改造项目16.9亿元。不过，所幸的是，公司6英寸、8英寸、12英寸生产线升级改造项目完成后，公司将新增240万片/年6英寸半导体硅片产能，不涉及新增8英寸和12英寸半导体硅片产能。
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